Spencer Jakab
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Inside the U.S.-Ukraine Mineral-Rights Deal
Ja, und es könnte ein Wachstum sein, weil es an einem Zeitpunkt kommt, als US-Kosten sehr teuer sind. Und das wurde ein bisschen übersteuert von Trumps Re-Election. Du hattest den Trump-Trad, Trump-Foria, was auch immer du es nennen möchtest. Und in den letzten paar Tagen ist es in den Rückgang gewechselt.
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Die Korrelation zwischen den beiden ist niedriger als es war, nur vielleicht 0,3 Prozent der Zeit. Aber ich denke, das Interessanteste ist, wie teuer die US-Märkte heute immer noch sind, besonders diese großen Wachstumsmärkte, die den Markt geführt haben, wie Nvidia, Microsoft, Google, Amazon, Apple, etc., etc., als wirklich alles in der Welt.
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Yeah, nothing good. First of all, if you look at how expensive they are relative to all of their history, developed market large growth, which was dominated by US companies, is at its 98th percentile. That means it has only been more expensive 2% of the time in history. Non-US large value stocks haben nur 2% der Zeit günstiger gewesen.
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Das ist also ein Rekordspread zwischen diesen beiden Arten von Stocks. Nun, du kannst dir einige dieser Firmen wie Nestlé oder BP oder Shell oder Roche in der Schweiz anschauen und sagen, dass sie langsamer wachsen. Aber auch wenn sie langsamer wachsen, sind sie so günstiger, dass ihr Perspektivaufwand viel höher ist.
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Und die Zahlen, die sie herausgegeben haben, sind, dass non-US-Developed-Market-Large-Value-Stocks ca. 10% pro Jahr über die nächste Dekade zurückkehren könnten, während US-Large-Growth-Stocks ca. 1,8% pro Jahr zurückkehren könnten, was nach der Inflation negativ ist. Also ist es eine gigantische Unterschiede.
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Und ich würde nur sagen, dass Forschungs-Affiliate nur für ihre projizierten Rechnungen in den letzten 35 Jahren schauen. Also, wirklich seit der Computer-Ära. Also, wenn du sagst, du kannst die alte Ära technologisch nicht vergleichen, wir haben Daten, die zurückgehen in die 1870er-Jahre für US-Stocke. Nein, ich glaube, du kannst es wahrscheinlich nicht.
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Aber sie geben dir den Vorteil der Angst, wenn du das sagst. Und sie sagen, ja, wir nehmen nur die letzten 35 Jahre. Es ist immer noch wahr.
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Nothing is guaranteed. I mean, yeah, I would say that valuation is really interesting. If you're just reading or hearing about it today, that there's this gigantic gap in valuation, it might seem like something you should rush out and do and change your portfolio. And I would just caution that had we had this conversation a year ago.
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Es war nicht so extrem, aber es war noch ein ziemlich großer Wunsch, ein Jahr zuvor. Und du würdest dich kicken, weil US-Weltkosten letztes Jahr wirklich gut gemacht haben und europäische Wertkosten nur so und so gemacht haben. Also hättest du das auch nicht gemacht. Du weißt, Wertung ist kein Markttiming-Tool. Es funktioniert in der Länge, es funktioniert nicht in der Kürze.
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Wenn du versuchst, einen Doppelpunkt in den Markt zu finden, dann ist das nicht für dich. Wenn du ein Investor bist, anstatt ein Spekulator, also du legst Geld weg, Geld, das du in 10, 20 Jahren benötigst, dann solltest du darauf achten, weil es eine gigantische Unterschiede gibt, in Bezug auf die Anzahl der Geld, die du haben könntest, wenn Forschungs-Affiliaten sogar knapp zu korrekt sind.